Canarana surgiu nos anos 70. Nesta época, se instalaram na região os primeiros agricultores recrutados no município gaúcho de Tenente Portela. O nome da cidade de Canarana (um capim da região) foi escolhido por ocasião da elaboração do anteprojeto, criando-se o núcleo de colonização. Schwantes foi um idealizador e muito se deve ao seu trabalho de pioneiro. Os moradores mais antigos da cidade, afirmam que o nome de Canarana foi escolhido por lembrar "Canaã" - a terra prometida. Este nome foi escolhido como um tipo de propaganda, para atrair os agricultores para a região. Canarana tem um fuso horário diferente do usado no estado de Mato Grosso. Em Canarana, é usado o mesmo fuso horário de Brasília, porém sem o horário de verão.